O Mercado Livre (BDR: MELI34) anunciou seu plano de investimento para o Brasil em 2026, com R$ 57 bilhões previstos. O valor representa uma alta de 50% na comparação com o ano anterior, excluindo variação cambial.
Para o Morgan Stanley, a ofensiva está alinhada com as mensagens da companhia sobre crescimento no país. O banco manteve a recomendação Overweight (exposição acima da média do mercado) para o Mercado Livre, refletindo o histórico consistente de investimentos e uma trajetória de expansão de margens ao longo prazo.
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De acordo com o banco, anúncios de investimentos do Mercado Livre como esse, não representam os valores “reais” de investimento da companhia. Com base no histórico da companhia, os analistas afirmam que o investimento não costuma ser atualizado e os valores incluem gastos em custo dos produtos vendidos (COGS), despesas operacionais e Capex (investimentos em bens de capital).
“No entanto, como o anúncio de 2025 no Brasil levou a uma aceleração de gastos, acreditamos que o sinal merece acompanhamento”, explicam. Em 2025, o plano inicial de investimentos para o ano era de R$ 34 bilhões. Ao final do ano, a empresa havia investido R$ 38 bilhões.
Conforme os analistas, o programa de investimento também parece alinhado com a estratégia do Mercado Livre de fortalecer logística, cartões de crédito, novos verticais e aquisição de clientes. Para o Santander, a estratégia é sólida, em especial, considerando as oportunidades ainda a serem exploradas no país, como o e-commerce e serviços financeiros digitais.
Investimentos e custos
Conforme análise do banco, os custos diretos por país, equivalente a diferença entre reveita e contribuição direta, parecem acompanhar o crescimento dos planos de investimento da companhia.
Por exemplo, o crescimento estimado de 50% no investimento no Brasil para 2026 está acima da projeção do Morgan de +36% para custos diretos (excluindo fluxos cambiais). Em 2025, o crescimento de 65% nos investimentos também superou o crescimento de 51% dos custos diretos no ano.
Os planos incluem 14 novos centros de distribuição no Brasil e mais 10 mil novos empregos. Conforme o Morgan, as prioridades do Mercado Livre seguem consistentes em logística, fortalecimento do marketplace e serviços financeiros. Ainda que altos, os objetivos são um pouco menores que os de 2025. No último ano, a companhia anunciou que abriria 28 centros e cerca de 60 mil vagas.
Para o Morgan, esse crescimento reforça o foco e amplia a liderança do Mercado Livre em logística e fulfillment, enquanto concorrentes buscam expandir capacidade logística.
De acordo com as estimativas do banco para 2026, as margens Ebit (lucro antes dos juros e impostos) devem chegar a 9%, com contração de 170bps na comparação ao ano.
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